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■ 資金管理中心  蘇曉紅
       《瑯琊榜》是前段時間熱播的一部古裝偶像劇，因為人帥劇靚，不由得多看了一遍，看的過程中也不由得胡思亂想了一下?，樼痖w的各種排名，武功榜、財富榜、才子榜等等，其實都有現(xiàn)代社會的影子，比如胡潤財富榜等。那么如果按照瑯琊閣的評選規(guī)則，大家以各自已經(jīng)展現(xiàn)出來的“武功”進(jìn)行排名，渡邊太太與中國大媽誰會勝出？如果以時勢造英雄論，誰又會在將來更勝一籌？且讓我也來做一個模擬評選，以博大家一笑。
        ——瑯琊閣財富榜評選之出場人物介紹：
        首先出場的是來自日本的渡邊太太，渡邊太太姿容得體，舉止優(yōu)雅，雖為全職家庭主婦，卻一度占有全球日元交易的20-30%，投資領(lǐng)域遍布全球高收益的債券、存款以及其他外匯投資。得到英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志加持而名震全球。
        現(xiàn)在向我們走來的是中國大媽，中國大媽英姿颯爽，豪爽不羈，緊密跟隨中國城市化進(jìn)程，大手筆投資房產(chǎn)。已將視線遍及全球，涉獵五大洲股票、黃金等眾多領(lǐng)域。Chinese  DAMA的名頭一時風(fēng)光無兩。
         ——瑯琊閣財富榜評選之必殺技：
         渡邊太太必殺技之日元套利：外匯保證金交易，外匯套利。
         中國大媽必殺技之房地產(chǎn)投資：抄底房產(chǎn)，買買買。
         ——瑯琊閣財富榜評選之戰(zhàn)績介紹：
         渡邊太太：
        1995-1998年間買入USD/JPY，匯差收入185%，利差收入5%，獲利接近兩倍。以20倍杠桿計算，獲利40倍。
         2003-2007年買入AUD/JPY，匯差收入160%，利差收入5%，獲利接近兩倍。以20倍杠桿計算，獲利40倍。
         中國大媽：
         2000-2008年，買房。以10%首付計，相當(dāng)于10倍杠桿，房產(chǎn)普漲5倍以上。以10倍杠桿計算獲利50倍。
         2009-2011年，買房。以20%首付計，相當(dāng)于5倍杠桿，房產(chǎn)普漲2倍以上。以5倍杠桿計算獲利10倍。
         來自京滬永遠(yuǎn)漲地區(qū)的大媽，投資收益請再乘以2倍計算。
         ——瑯琊閣財富榜評選之必殺技分析：
        渡邊太太和中國大媽都是在特定的時代背景下，在大趨勢面前勇于承擔(dān)高杠桿風(fēng)險，從而一戰(zhàn)成名。日元的大貶值和零利率造就了渡邊太太的輝煌，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鎮(zhèn)化給中國大媽帶來了無上的榮耀。這一點上除了時勢造英雄，就是運(yùn)氣和膽量，這三板斧足矣。
        ——瑯琊閣財富榜評選之評選結(jié)果
         各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)數(shù)十年，難言優(yōu)劣。
         ——瑯琊閣財富榜評選之野望：
        渡邊夫婦和中國大媽大叔其實是相輔相成的，渡邊太太在外匯市場聲名鵲起的同時，渡邊先生買下了全世界；中國大媽買下全世界的同時，中國大叔也悄然利用人民幣對美元多年的單邊升值，在外匯市場賺了一大桶金。
        無論渡邊太太還是中國大媽，在賴以成名的大趨勢消失了以后，都會是昨日黃花。渡邊太太自2012-2015年還享受了一波USD/JPY的匯差收益，但美國日本同樣是零利率，收益已難比之前兩波貶值。AUD/JPY則由于波動太大，大大侵蝕了套利收益，難以實現(xiàn)穩(wěn)定收益。而中國房地產(chǎn)泡沫堆積，2012年以后的房地產(chǎn)投資已絕非穩(wěn)賺不賠。
        瑯琊榜的排名當(dāng)然是戲說古今，但無論是誰，僅有三板斧是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。渡邊太太近年來已風(fēng)光不再，外匯市場的波動已經(jīng)抵銷了套利交易的收益，全球低利率也很難保證穩(wěn)定的利差?，F(xiàn)在還手持多套房產(chǎn)的中國大媽，恐怕也絕非高枕無憂吧。即便是“京滬永遠(yuǎn)漲”，背后也有東京的陰影在。
        投資不僅要求對的入場時機(jī)，更要講究對的出場時機(jī)，對趨勢的判斷、對勝負(fù)的坦然應(yīng)對。投資同時是一場永遠(yuǎn)不會結(jié)束的戰(zhàn)爭，在趨勢市場勇敢一些，在震蕩市場謹(jǐn)慎一些，投資得利的時候要為必定會迎面而來的虧損多提一些撥備，投資失利的時候要為不知何時才能來的盈利多努力一些。
        繞回本行來說，人民幣對美元的單邊升值趨勢已經(jīng)徹底結(jié)束，盛行于2008-2012年的套利交易也劃上了句號。外匯避險交易也應(yīng)該從避險角度出發(fā)，每年應(yīng)該提取1-2%的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金，而非希望每年賺取1-2%的外匯收益。外匯避險絕非隨時隨地就可以做，是要在一個寬幅震蕩的區(qū)間市場，尋找區(qū)間底部做遠(yuǎn)期購匯，區(qū)間頂部做遠(yuǎn)期結(jié)匯；還是突破了區(qū)間演變成人民幣對美元的單邊貶值無人得知，只能邊做邊看，邊看邊做。承擔(dān)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險，合理地進(jìn)行避險。